（NASDAQ:BZUN，HK:9991）发布2025年第一季度财政报表。多个方面数据显现，公司一季度净收入达21亿元，同比增加4%，其间电商板块收入企稳，品牌办理事务收入同比大增23%，非公认会计准则下该事务运营亏本收窄28%，运营功率明显提高。

  创始人、董事长兼CEO仇文彬指出，本季度战略转型厚实推进，营收结构多元化与各事务杰出运营同步落地。电商板块在高水平质量的发展中完结打破，品牌办理板块的GAP与Hunter超预期体现，进一步坚决了公司对战略方向的决心。恰逢宝尊建立18周年，公司将以“成年礼”为新起点，加快构建数字化商业途径。

  电商事务一季度净收入17亿元，坚持健康增加。线上店肆运营收入同比增加12%，运动、奢侈品及大服饰等中心品类全面增加，其间奢侈品收入增8%。

  经过优化品类矩阵，强化产品战略、途径建造及库存办理才能，经销事务收入同比增加7%，家装、酒类及大健康品类体现亮眼，家装类目收入同比增幅达三位数。品类组合优化及协作条款改进推进经销毛利率提高130个基点至15%。

  全途径战略成为增加中心动力：京东、抖音途径收入双位数高增，小红书连续三位数增加。宝尊再度斩获“京杰出”协作同伴、大时髦最佳服务商等称谓，英赛团队获“京旗数智势能协作同伴”认证；在新式途径中，当选小红书第一批“RedPartner认证服务商”，成为传统天猫生态中仅有获此资质的企业。到Q1末，47.7%的品牌协作同伴与宝尊展开多途径（≥2个）店肆运营协作，较去年同期42.8%明显提高。

  内容营销范畴，宝尊英赛斩获阿里妈妈“年度全域运营同伴奖”，并当选“货品打爆”“人群运营增加”等奖项，凸显数智运营实力。

  品牌办理事务收入同比高增23%，主要由GAP我国同店出售增加、Hunter超预期体现驱动。虽然市场环境承压，GAP同店出售额逆势增加5%，印证本土化运营才能打破。

  途径端，GAP继续优化门店网络，本季度封闭4家低效门店，单店坪效同比双位数增加；超40家新店完结选址，10家将于Q2开业。经过精细化产品矩阵、灵敏定价及店肆体会晋级，客流与转化率双提高。

  营销层面，GAP与故宫博物院达到IP协作，新年期间推出的联名系列出售额打破千万元，创在华IP协作最高售罄率。针对家庭客群，全球首家亲子体会空间“布莱纳的玩趣国际”在上海落地，经过场景化体会提高客流密度，带动童装品类成为增加最快赛道。

  BBM板块归纳毛利率保持50%以上，经调整后运营性亏本同比收窄28%。旗下高端野外品牌Hunter加快拓宽，Q2将在北京、上海、杭州三城新店齐开。

  首席财政官祝燕洁表明，一季度总收入增加4%，品牌办理事务收入增速达23%，亏本收窄趋势清晰。精细化运营与科技投入（如AI赋能）为长时间盈余奠定根底。

  全体来看，在战略转型深化期展现出事务结构优化与中心才能打破的两层耐性，品牌办理事务的高增与功率提高尤为亮眼，为全年增加目标的达到供给了有力支撑。